97av在线观看|97成人精品视频|日本九九在线播放|久艹视频国产精品|欧美石韩视频在线|免费毛片一区二区|国产丰满熟女91|国产一区最新合集|69精品免费视频|AV网站手机免费

債券融資與股票融資一樣，同屬于直接融資，而信貸融資則屬于間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場(chǎng)上融資。借貸雙方存在直接的對(duì)應(yīng)關(guān)系，而在間接融資中，借貸活動(dòng)必須通過(guò)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，由銀行向社會(huì)吸收存款，再貸放給需要資金的部門。債券融資和信貸融資不同之處在于：

資金的需求者不同。在我國(guó)，債券融資中政府債券占有很大的比重，信貸融資中企業(yè)則是最主要的需求者。

資金的供給者不同。政府和企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券吸收資金的渠道較多，如個(gè)人，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、機(jī)關(guān)團(tuán)體事業(yè)單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業(yè)銀行。

融資成本不同。在各類債券中。政府債券的資信度通常最高，人企業(yè)、大金融機(jī)構(gòu)也具有較高的資信度，而中小企業(yè)的資信度一般較差，因而，政府債券的利率在各類債券中往往最低，籌資成本最小，大企業(yè)和大金融機(jī)構(gòu)次之，中小企業(yè)的債券利率最高，籌資成本最大。與商業(yè)銀行存款利率相比。債券發(fā)行者為吸引社會(huì)閑散資金，其債券利率通常要高于同期的銀行存款利率；與商業(yè)銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業(yè)、大金融機(jī)構(gòu)債券的利率一般要低于同期貸款利率，而資信度較低的中小企業(yè)債券的利率則可能要高于同期貸款利率。此外。有些企業(yè)還發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、該種債券可根據(jù)一定的條件轉(zhuǎn)換成公司股票，靈活性較大，所以公司能以較低的利率售出，而且，可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票后，即變成企業(yè)的資本主，企業(yè)元需償還。

信貸融資比債券融資更加迅速方便，例如，我國(guó)企業(yè)發(fā)行債券通常需要經(jīng)過(guò)向有關(guān)管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)報(bào)批等程序，同時(shí)還要作一些印刷、宣傳等準(zhǔn)備工作，而申請(qǐng)信貸可由借貸雙方直接協(xié)商而定，手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便得多。通過(guò)銀行信貸融資要比通過(guò)發(fā)行債券融資所需的時(shí)間更短，可以較迅速地獲得所需的資金。

在融資的期限結(jié)構(gòu)和融資數(shù)量上有差別。一般來(lái)說(shuō)，銀行不愿意提供巨額的長(zhǎng)期貸款，銀行融資以中短期資金為主，而且在國(guó)外、當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、負(fù)債比率過(guò)高時(shí)，貸款利率較高湛至根本得不到貸款，而債券融資多以中長(zhǎng)期資金為主。因此，企業(yè)通過(guò)債券融資籌集的資金通常要比通過(guò)銀行融資更加穩(wěn)定，融資期限更長(zhǎng)。

對(duì)資金使用的限制不同。企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集的資金，一般可以自由使用，不受債權(quán)人的具體限制，而信貸融資通常有許多限制性條款。如限制資金的使用范圍、限制借人其他債務(wù)、要求保持一定的流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等。

在抵押擔(dān)保條件上也有一些差別。一般來(lái)說(shuō)，政府債券、金融債券以及信用良好的企業(yè)債券大多沒(méi)有擔(dān)保，而信貸融資大都需要財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，或者由第三方擔(dān)保。

(內(nèi)容摘自：《現(xiàn)代商業(yè)銀行》、新浪財(cái)經(jīng)《債市研究》等）